在新能源汽车市场的激烈竞争中，蔚来正面临着前所未有的挑战。2025年一季度财报数据显示，蔚来交付新车42094辆，同比虽增长40.1%，但环比下跌42.1%，主品牌销量近乎腰斩，毛利率跌破10%，资产负债率飙升至92.55%。这与2022年小鹏汽车G9上市折戟后的困境极为相似，蔚来急需一款“爆款”车型来拯救局面，而成立仅一年的乐道品牌被寄予厚望。

一、困境重现：蔚来面临多重危机
销量下滑：2025年一季度，蔚来主品牌销量从2024年第四季度的52760辆骤降至27313辆，环比下跌近50%。
财务压力：毛利率降至10.2%，资产负债率高达92.55%，现金及等价物仅剩260亿元，较上一季度末减少159亿元，经营活动现金流出超100亿元。
行业竞争：市场增速放缓，竞争愈发激烈，蔚来需在技术迭代和市场格局重塑中寻找突破。
二、乐道崛起：承载蔚来突围希望
（1）销量目标与人事调整
目标设定：李斌计划今年四季度蔚来月销量达5万辆以上，其中乐道品牌2.5万辆。
人事变动：4月初，乐道汽车前任总裁艾铁成因未达成销量目标离职，原能源业务负责人沈斐接任。沈斐上任后，放弃“喊口号”模式，强化运营端务实导向，调整销售薪资体系以刺激销量。
（2）销量起色与市场表现
销量增长：5月乐道品牌整体销量达6281辆，环比增长超41%；6月上半月（6.2 - 6.15）乐道L60单周销量均突破1200辆。
市场对比：乐道L60低谷期月销稳定在4000台左右，高峰期突破10000台，虽与艾铁成激进目标有差距，但在同级新能源车型中表现尚可。
三、战略调整：从独立走向融合
（1）组织架构整合
部门合并：5月9日，蔚来将乐道、萤火虫多项组织部门整合进入蔚来体系，涉及产品研发、用户服务、车型营销等部门。
资源调配：过去乐道有独立整车研发团队，如今逐渐整合到蔚来各业务团队，减少资源重复投入，实现降本增效。
（2）品牌定位变化
车主体验：乐道车主能无障碍进入蔚来主品牌专属牛屋，享受同等空间服务体验，这给蔚来品牌定位和用户分层策略带来新考验。
融合成效：李斌在粤港澳大湾区车展论坛演讲时表示，5月乐道一线人员规模缩减40%的背景下，L60销量却实现42.8%的环比增长。
四、未来挑战：乐道能否扛起大旗
（1）新车规划与市场拓展
新车上市：乐道团队将战略重心押注于L90和L80两款新车，L90计划三季度上市并交付，L80将在四季度上市。
市场开拓：乐道需加速开拓市场版图，依托规模化效应摊薄生产制造成本，以实现销量占比翻倍的目标。
（2）品牌独立与用户认知
独立理念：乐道既要依靠蔚来资源发展，又要保持独立品牌理念，让用户认可其并非“便宜版的蔚来”。
用户分层：乐道车主与蔚来主品牌车主享受同等服务，对蔚来品牌定位和用户分层策略提出挑战。
五、结语
蔚来此次将希望寄托在乐道身上，是一场关乎生死存亡的突围战。在财务压力巨大、市场竞争激烈的背景下，乐道能否凭借新车规划和战略调整实现销量目标，不仅关系到自身的发展，更决定着蔚来能否在2025年的行业洗牌中守住生存底线。未来，乐道需要在品牌独立、市场拓展和成本控制等方面不断努力，才能真正成为蔚来的“救命稻草”。

（行业观察：
"蔚来此次战略调整能否成功还有待时间检验"
"乐道新车上市后的市场表现至关重要"
"蔚来需要在品牌定位和用户分层上找到平衡点"）